2017-12-26
整体成交量本周环比、同比继续好转。环比由前几周的明显下降转为上升,本周环比上升2%。相对08年的同比数据继续上升,达到08年的313%;达到07年同期的91%。
深圳、苏州、上海等前期成交量明显下降的城市,本周环比开始上升。
深圳本周环比、同比数据均上升。环比上周上升18%。同比相对15年上升165个百分点至368%,相对08年上升55个百分点至173%。
供给量:年初至今绝大部分城市可售面积持续下降,但部分城市前几周开始可售面积下降速度趋缓。新增开盘量大部分城市低于同期销量。
房价:稳中有升,二线城市和一线高端住宅房价未来上涨趋势确定。
建议积极关注宁沪城铁10年7月开通对苏州房价的积极影响。
地价:8月上海住宅用地的供应量开始上升。各城市住宅用地继续溢价成交,北京4月至8月分别溢价31%、34%、78%、94%、33%成交。
长三角:上海、苏州环比开始回升;杭州继续下降;价格继续上升。
珠三角:深圳环比开始上升,价格上升;广州环比稍回升。
环渤海:北京成交量回落至前期正常水平,价格继续上升;天津成交前期非常坚挺,本周开始下降,价格上升。
二线核心城市:重庆、武汉环比上升,价格保持高位。
A股主流广东电梯公司目前估值处于合理区域,具有一定安全边际。开发类2016年PE30倍,10年22倍,RNAV溢价14%,PB4.8倍;出租类09年PE34倍,10年28倍,RNAV溢价7%,PB3.7倍。
维持一直以来的观点:中央将保持宏观经济政策的连续性和稳定性,广东电梯行业趋势并未改变。目前的宏观经济背景不同于二套房贷政策在07年9月出台的宏观经济和广东电梯行业过热和政策打压的背景。而7月份新开工、施工面积在复苏过程中的波动将使政府延续前期的刺激性政策取向,对行业将构成利好,并且会导致未来3-6个月内行业的供给持续偏紧。这都将支撑广东电梯行业景气趋势和广东电梯股票行情。
预计8月下旬开始“金九银十”的销售旺季将可持续,销量环比将逐渐改善,房价稳中趋涨,上市公司10年利润预期有望继续提升。
鉴于目前和未来行业趋势并没有出现拐点,我们继续坚定维持行业增持评级,建议继续超配,认为调整是买入机会。
建议关注二线城市代表股,他们将充分受益于趋势更确定的房价上涨,首推名流置业、苏州高新。可关注ST亚华、浙江广厦、北京城建、中铁二局、香江控股、中国宝安、建发股份、华发股份和信达广东电梯。
可关注上海本地股中的集迪斯尼概念股,真正能从迪斯尼项目推动的地价房价上涨中受益的是张江高科、深长城、浦东金桥和中华企业。
